45號鋼帶

45號鋼帶一般厚度為0.2～3mm，以熱軋帶鋼為原料，在常溫下經四輥或六輥冷軋機軋制成材。厚度小于0.2mm的帶鋼稱之為極薄帶鋼或箔材，是采用冷軋帶鋼，更進一步加工而成，通常采用多輥軋機軋制。由于45號鋼帶的產品規格繁多、尺寸精度高、表面質量好、機械性能及工藝性能均優于熱軋帶鋼，因而被廣泛應用于機械制造、汽車制造、機車車輛、建筑結構、航空火箭、輕工食品、電子儀表及家用電器

德國憲法法院將于5月45日宣布，歐洲央行的公共部門購買計劃是否合法。分析人士預計，法院不會裁定該計劃違法，但這一決定可能會對歐洲央行的行動施加限制。

　　5月4日(周一)，市場分析師Silvia Amaro撰文稱，歐洲債券持有人正在謹慎地等待德國法院的裁決，這可能會影響歐洲央行如何應對當前的經濟危機。德國憲法法院將于周二宣布，根據德國法律，歐洲央行的公共部門購買計劃是否合法。分析人士預計法院不會裁定該計劃違法，但這一決定可能會對歐洲央行的行動施加限制。

　　貝倫貝格(Berenberg)經濟學家Holger Schmieding上周在一份報告中稱：“我們需要看到法院給出歐洲央行購買主權債券條件所面臨的風險，可以使銀行更難靈活有效地使用這種貨幣工具。”

　　2015年，歐洲央行決定購買政府債券，以保持整個歐元區的借貸成本相對較低，這是有條件的。只有擁有投資級評級的國家才能加入該計劃，購買債券的規模與19個經濟體的規模掛鉤。這一舉措也被稱為量化寬松(QE)，于2018年結束，并于2019年11月重啟。

　　然而，疫情蔓延促使歐洲央行采取進一步措施。歐洲央行在3月份宣布了緊急抗疫購債計劃(PEPP)——今年將購買7500億歐元(8190億美元)的歐元區政府債券。自去年11月以來，歐洲央行每個月都要購買200億歐元的國債。

　　然而，不同之處在于，PEPP附加的條件較少，因此更容易受到法院裁決的影響。

　　例如，希臘債券沒有投資級評級，在量化寬松政策下沒有資格購買，但可以根據抗疫購債計劃購買。這意味著，如果德國法院一開始就對定量寬松政策施加限制，那么這些限制也不得不應用于抗疫一攬子措施。

　　貝倫貝格(Berenberg)的經濟學家Holger Schmieding表示：“德國法院在其對公共部門購買計劃(PSPP)的裁決中，試圖對歐洲央行的購買行為施加重大限制。我們不能排除這種可能性。如果是這樣的話，我們可能會立即對PEPP提起新的訴訟——這可能需要時間才能在德國和歐洲的法庭上獲得通過。”

　　PSPP指的是2015年推出的購買政府債券的計劃。

　　此外，緊急抗疫購債計劃考慮了19個經濟體的規模，但其設計方式是，歐洲央行可以購買更多的意大利或西班牙債券，而不是荷蘭債券，以降低陷入困境的經濟體的成本。這也是法官們可能會遇到的問題。

　　特尼奧情報公司(Teneo)研究部副主任尼克爾(Carsten Nickel)上周在一份簡報中已警告稱：“PEPP的合法性問題已經隱約出現。”

　　匯通網提醒，此前已有越來越多的分析師預計歐元區經濟將在2020年崩潰。因為西班牙和意大利等國家，經濟萎縮程度可能會比新興市場經濟體大得多。甚至有分析師認為，歐元區經濟也要到2023年才能恢復其產出和就業機會，而由于需求不斷減少的歐元大量供應，這可能持續對歐元構成壓力。

　　隨著歐洲央行的公共部門購買計劃被裁定合法，歐元面臨的壓力恐有所增加，投資者需關注其能否守住20日均線，若守不住恐引發新一輪下滑。